📌今日要点
🤖AI抛售引爆全球市场
上周AI相关交易遭遇大规模抛售，美国股票基金截至6月24日当周净流出85亿美元，为三个月来首次。日经225暴跌4.15%，恒生科技指数重挫3.41%，上证指数下跌2.26%，沪深300跌3.03%，港股H股指数逼近熊市（较10月2日高点跌逾20%）。Oracle单周股价创2001年互联网泡沫破裂以来最大跌幅，AI估值泡沫担忧持续蔓延。
💣美伊冲突再起停火重启
伊朗对科威特及巴林美军基地发动袭击后，特朗普再度威胁「歼灭」伊朗。最新消息显示，美伊双方已达成停止相互袭击协议，计划本周二在卡塔尔会谈协商霍尔木兹海峡争端。布伦特原油单日下跌3.53%至72.6美元/桶，地缘溢价消化中，但局势仍存反复风险，能源市场波动加剧。
🏦美联储鹰派信号扰动市场
19位美联储官员中已有9位预测2026年将至少加息一次，较三个月前的零票预期大幅逆转。新任美联储主席沃什持续传递鹰派立场，导致新兴市场债券承压。当前联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间（最新数据3.63%），美国失业率升至4.3%，经济放缓与通胀黏性并存，政策路径高度不确定。
🎯 A股/港股影响分析
AI抛售、地缘扰动与美联储鹰派信号三重叠加，A股港股短期承压
全球AI抛售潮蔓延
利空🇨🇳 A股:A股科技板块首当其冲，半导体、AI算力、光模块（如中际旭创、天孚通信）等前期强势板块面临回调压力。深证成指昨日已跌3.44%，创业板科技股估值承压。但中长期来看，智谱AI等国产模型突破及出口管制推动的国产替代逻辑仍具支撑。
🇭🇰 港股:恒生科技昨日暴跌3.41%，腾讯、阿里、美团等科技权重股短期面临抛售压力。港股中概整体偏弱，叠加H股指数逼近技术性熊市，市场情绪极度脆弱，科技板块料维持震荡偏弱格局。
美伊冲突停火谈判重启
中性🇨🇳 A股:油价下跌对A股航空（中国国航、南方航空）、化工（万华化学）、交运板块形成直接利好，原材料成本压力缓解。但上游能源板块中石油、中海油业绩预期下修，两用赛道分化明显。整体利好大于利空。
🇭🇰 港股:港股中海油、中石油H股面临油价下跌压制，能源板块估值承压。但地缘风险缓和有助于改善港股整体风险偏好，航运、航空等相关概念股有望受益于霍尔木兹海峡航线恢复正常。
美联储鹰派转向加息预期
利空🇨🇳 A股:美联储鹰派预期压制人民币汇率（美元/人民币升至6.7975），外资流入A股的意愿短期受抑。北向资金或阶段性流出，对大盘蓝筹及金融板块形成压制。央行货币政策空间亦受外部约束，降准降息节奏或更为审慎。
🇭🇰 港股:美元走强直接压制港元联系汇率体系下的港股估值，高负债地产股（碧桂园、龙湖等）融资成本承压，港股再融资窗口收窄。新兴市场资金外流背景下，港股外资持仓面临减仓压力，金融、地产板块尤为脆弱。
🌍全球市场速览
📊宏观脉搏
美联储鹰派预期大幅升温
央行美联储6月FOMC维持基准利率3.50%-3.75%不变，但19位官员中9位预期年内加息，较3个月前零票骤增。新主席沃什强硬表态持续压制新兴市场资产，人民币汇率承压，美元/人民币升至6.7975。
美国失业率升至4.3%
就业美国5月失业率升至4.3%，为近期高位，显示劳动力市场降温。经济走弱叠加通胀黏性，美联储面临「类滞胀」两难困境。CPI指数最新值为333.979，通胀压力尚未完全消退，降息预期持续承压。
油价跌回伊朗战前水平
通胀布伦特原油跌至72.6美元/桶，较战争爆发前水平大幅回落，主因伊朗供应预期改善及美伊停火谈判重启。油价下行对中国进口成本利好，但产油国财政压力加大，OPEC+减产博弈或再起。
黄金创阶段新高避险需求旺
数据COMEX黄金上涨1.63%至4096.3美元/盎司，逼近历史高位。地缘政治风险（美伊冲突）、美联储政策不确定性及全球股市抛售共同推动避险需求，黄金强势凸显当前市场的深度风险规避情绪。
🔭海外视角
港股中概逼近熊市
彭博报道，恒生中国企业指数一度下跌2.1%，较2025年10月2日高点累计跌幅超过20%，正式触及技术性熊市门槛。主因消费者支出疲软及市场对电商企业盈利前景信心下滑。阿里巴巴、京东等主要电商巨头股价持续承压，消费复苏预期落空成为港股最大拖累。
摩根士丹利：盐成新能源战略资源
摩根士丹利发布研究报告指出，随着钠离子电池需求爆发式增长，盐（氯化钠）有望成为与石油同等重要的战略资源。钠离子电池因成本低廉、不依赖锂资源，正成为储能领域重要替代方案。中国是全球钠离子电池研发与量产的领先市场，宁德时代、比亚迪等企业布局已久，或率先受益。
中国智谱AI逼近美国顶级模型
CNBC报道，在Anthropic和OpenAI受出口管制限制的背景下，中国智谱AI发布的GLM 5.2模型在多项基准测试中已接近美国顶尖模型水平。智谱以「每美元智能量」为竞争核心，开源策略让其性价比优势凸显。此消息或提振国内AI算力及应用链相关个股情绪，国产替代逻辑再度强化。
🏭行业聚焦
💊医疗健康
美国医保覆盖减肥药利好药企
利好美国医疗保险（Medicare）将于7月1日起正式覆盖GLP-1减肥药，礼来（Eli Lilly）和诺和诺德（Novo Nordisk）有望迎来新增量。但目前政府和药企宣传力度不足，受益人群知晓率偏低。对中国而言，本土GLP-1药企如华东医药、信达生物等，可参考美国医保扩容路径，关注未来国内医保谈判进展。
内存短缺冲击医疗科技供应链
利空全球内存芯片短缺不仅冲击苹果、微软等科技巨头，同样波及医疗科技设备领域。中国医疗器械企业中，依赖进口高端存储芯片的影像设备、手术机器人厂商（如联影医疗、天智航）面临原材料成本上涨压力，供应链国产替代需求进一步凸显。
⚡能源
油价跌破73美元中企受益
利好布伦特原油跌至72.6美元/桶，创美伊冲突以来新低，主因停火谈判重启、伊朗供应预期回归。中国作为全球最大原油进口国，航空、化工、交运等行业受益于进口成本下降。中石化、万华化学等炼化企业原料成本有望边际改善，但中石油、中海油上游业务盈利承压。
钠离子电池驱动新储能赛道
利好摩根士丹利「盐是新石油」报告引发市场关注，钠离子电池因不依赖锂、钴等稀缺资源，成本优势突出。中国是该技术最重要的商业化推进市场，宁德时代已量产钠离子电池，比亚迪、中科海钠持续投入。储能与新型电池板块或受报告催化，关注相关产业链上游盐湖资源及正极材料企业。
🔔盘前信号
富时中国A50期货隔夜承压，反映海外投资者对A股今日开盘持谨慎态度，科技与成长板块面临较大抛压。
恒生科技昨日重挫3.41%，中概股整体偏弱，纳斯达克AI板块情绪降温对国内科技股形成拖累。
黄金大涨1.63%至4096美元/盎司，避险情绪高涨；原油大跌3.53%，能源板块承压，化工与交运成本端边际改善。
美伊停火协议重启，双方计划本周在卡塔尔会谈，地缘风险阶段性缓和，但局势仍存反复，市场情绪难言稳定。
12家头部券商同日公布薪酬管理新规，行业长周期约束模式确立；美联储鹰派预期升温，人民币汇率6.7975，关注汇率对外资流入的制约。