📌今日要点
💥美军再袭伊朗，霍尔木兹危机升级
美国军方周五晚对伊朗发动新一轮打击，特朗普指控伊朗违反60天停火协议，对霍尔木兹海峡船只发动无人机袭击。福克斯新闻随后援引美国高级国防官员称，此次军事行动已结束。事件引发市场避险情绪，但布伦特原油反跌4.55%至73.57美元，因市场判断霍尔木兹航运并未实质中断，供应预期反而改善。
🤖AI泡沫担忧引爆科技股抛售
纳斯达克本周连续五日下跌，单日跌幅达1.13%至25297点。Oracle股价录得2001年互联网泡沫破裂以来最差单周表现，AI融资担忧加剧——其债务规模高达1300亿美元且自由现金流为负。芯片股遭集中抛售，华尔街资金加速轮动，流出半导体等高估值科技板块。香港恒生科技指数单日重挫3.41%，中国AI概念股承压。
🏦新任美联储主席立场成谜，鹰鸽不定
新任美联储主席沃什（Kevin Warsh）于6月17日首次FOMC会议按兵不动，但市场对其未来路径高度不确定。美联储官员卡什卡利明确表态通胀高企，不排除加息可能。当前联邦基金利率为3.63%，美国CPI（5月）仍高于4%。利率政策前景模糊，叠加特朗普呼吁降息形成博弈，令全球风险资产承压。
🎯 A股/港股影响分析
中东军事冲突+AI泡沫担忧双重夹击，A股港股开盘承压
美军打击伊朗，停火破裂
利空🇨🇳 A股:霍尔木兹海峡局势升级对A股影响偏负面，能源、航运板块面临不确定性。中国约40%原油过境霍尔木兹，若冲突持续扩大，中石油、中石化等原油进口成本将上升。但当前油价反跌显示市场判断通道未中断，短期对炼化股实为利好，建议关注中国海洋石油、中国石化的成本端改善机会。
🇭🇰 港股:地缘风险升温对港股整体情绪构成压制，恒生指数已跌至22671点低位。中海油（00883.HK）等能源股走势分化，油价下跌压缩上游利润但降低下游成本。外资因不确定性倾向减仓亚洲资产，港股流动性进一步收紧，地产股和金融股短期承压。
AI泡沫担忧引爆科技股抛售
利空🇨🇳 A股:美国AI科技股抛售对A股科技板块构成情绪传导，但影响相对有限。A股半导体、AI应用等板块前期已有回调，部分估值压力已消化。国内AI政策支持逻辑短期未变，可关注业绩支撑较强的AI基础设施公司（如光模块龙头中际旭创），但高估值纯概念股仍需规避。
🇭🇰 港股:港股科技板块受冲击更为直接，恒生科技指数单日重挫3.41%。阿里巴巴、腾讯、美团等大型科技股面临外资持续减仓压力，叠加恒生中企指数跌入熊市区间，市场情绪极度悲观。短期内缺乏明确催化剂，港股科技股反弹需等待美股企稳信号。
港股中资股跌入熊市区间
利空🇨🇳 A股:港股熊市信号对A股情绪有一定传导，但A股内需导向特性提供一定缓冲。上证指数单日跌1.92%，沪深300跌3.03%，显示外资通过沪深港通的抛售压力已传导至A股。半年末机构调仓叠加市场恐慌，短期内A股大盘承压，建议关注内需消费、高股息央企等防御性板块。
🇭🇰 港股:恒生中企指数从高点跌逾20%，正式确认熊市。电商（阿里、京东、拼多多）、互联网（腾讯、美团）是主要拖累，消费信心不足是核心矛盾。资金持续外流，港股流动性溢价上升。关注地产股能否随油价下跌带来的通胀缓解预期而出现政策放松预期，碧桂园服务、龙湖集团值得观察。
🌍全球市场速览
📊宏观脉搏
美联储利率原地踏步
央行联邦基金利率维持在3.63%，新任主席沃什首次会议选择观望。市场对年内路径存在极大分歧，从多次加息到长期按兵不动均有可能。政策不确定性本身已成为压制风险偏好的核心变量。
美国通胀仍高，加息风险犹存
通胀美国CPI（5月）录得333.979（指数值），通胀同比仍高于4%。卡什卡利等鹰派官员明确不排除加息可能，与特朗普要求降息形成博弈。高通胀持续令美联储陷入两难，新兴市场资本外流压力不减。
美国失业率升至4.3%
就业美国5月失业率升至4.3%，为近期高位，显示劳动力市场出现温和降温迹象。就业走弱理论上为美联储降息提供空间，但通胀居高不下令其投鼠忌器，滞胀风险升温对全球市场构成压力。
油价大跌，能源通胀或缓解
通胀布伦特原油单日暴跌4.55%至73.57美元，回落至伊朗战争爆发前水平。市场预期伊朗石油供应或重返全球市场，叠加霍尔木兹航运未实质中断，能源价格下行对通胀压力有一定缓解作用，但地缘不确定性仍高。
🔭海外视角
港股中资股迈向熊市边缘
彭博报道，恒生中国企业指数从去年10月2日高点下跌逾20%，正式迈入技术性熊市区间。消费信心低迷、电商企业前景黯淡是主要拖累因素。阿里巴巴、京东等主要成分股均遭抛售。彭博指出，内需复苏不及预期令外资持续减仓中资港股，市场情绪趋于悲观。
美军打击伊朗，停火协议破裂
CNBC报道，美国军方周五对伊朗发动打击，特朗普指控伊朗无人机袭击霍尔木兹海峡商船，违反双方60天停火协议。此举令中东局势骤然升温，原油市场剧烈波动。值得注意的是，布伦特油价不涨反跌，显示市场对供应中断预期有限，但地缘风险溢价将持续压制全球风险资产。
AI泡沫警告：美股估值创史上最贵
知名投资人格兰瑟姆（Jeremy Grantham）接受CNBC采访时警告，AI热潮推动下美股估值已创「美国历史上最贵」记录。与此同时，Oracle单周股价表现为2001年互联网泡沫破裂以来最差，AI融资可持续性遭到质疑。纳斯达克连跌五日，科技板块抛售压力传导至亚洲市场，港股科技股首当其冲。
🏭行业聚焦
💊医疗健康
港股医药股随大盘重挫
利空恒生中国企业指数单日下跌3.85%，中资医药板块亦未能幸免。市场整体避险情绪下，资金撤出高估值成长股，内地创新药企及CXO（医药外包）公司承压。叠加美联储政策不确定性，外资对高成长医药股态度谨慎，短期内板块承压态势难以扭转。
AI医疗融资逻辑受质疑
利空Oracle AI融资泡沫引发的科技股抛售，波及依赖云计算和AI基础设施的医疗健康科技公司。国内布局AI+医疗的上市公司（如医渡云、平安好医生）面临估值重估压力。市场开始要求AI医疗投资展示清晰的商业回报路径，纯概念驱动的估值逻辑受到挑战。
⚡能源
油价暴跌，中国炼化企业受益
利好布伦特原油单日重挫4.55%至73.57美元，随着船只继续通过霍尔木兹海峡，市场担忧供应中断的情绪消散。油价大幅回落对中国炼化企业（中石化、中海油等）成本端利好，但上游油气资产估值承压。中国原油进口成本有望下降，有助于改善炼化板块利润率。
铝价连跌四周，中国电解铝承压
利空铝价本周虽小幅反弹，但已连续四周下跌，受美元走强及中东供应恢复压力拖累。中国是全球最大铝生产国，铝价持续走弱将压缩国内电解铝企业（中国铝业、云铝股份等）利润空间。需关注下周美元走势及中东局势对铝价的进一步影响。
🔔盘前信号
沪深300单日重挫3.03%，A股情绪显著恶化，周末美伊军事冲突升级，A50期货开盘或延续弱势，需警惕跳空低开风险。
纳斯达克连续五日下跌，AI科技股抛售蔓延，中概股受双重压制——科技板块情绪走弱叠加港股中企指数跌入熊市区间，中概整体承压。
美军周五夜间对伊朗发动打击，霍尔木兹海峡停火协议破裂，周末地缘风险急剧上升，避险情绪料推动A股开盘承压，能源及航运板块波动加大。
布伦特原油暴跌4.55%至73.57美元，输入型通胀压力缓解利好A股炼化板块；黄金小幅下跌0.65%至4103美元，避险买盘尚未形成强烈共识。
下周为2026年上半年收官周，机构半年末调仓+中报预告窗口叠加，A股结构性机会可能出现于业绩预增板块；同时需关注美联储官员发言及美国核心PCE数据。